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증권지수 올해만 100% 상승

9일 엠피닥터에 따르면 총 34개 KRX 산업지수 가운데 연초 이후 KRX 증권지수가 102.89%로 가장 큰 폭으로 뛰었다.
윤유동 NH투자증권 연구원은 “주식시장에서 기대 중인 것은 단연 증시부양책”이라며 “이재명 대통령은 ‘코스피 500유양디앤유 주식
0’ 도달 가능성에 자신감을 보였으며, 최근 부동산 자금 쏠림 현상을 해소하기 위한 대체수단으로 주식을 활성화하겠다는 의지를 재차 강조했다”고 설명했다.
6월 4일부로 이 대통령 공식 임기가 시작됐던 만큼 국내주식 일평균 거래대금은 4월 18조원, 5월 20조 5000억원, 6월 33조원 등으로 6월부터 급격히 증가했다. 2분기 국내주식바다이야기동영상
일평균 거래대금은 23조 6000억원으로 전 분기 대비 27%, 전년 동기 대비 12.6% 늘었다.
또 7월 들어서는 상법 개정안이 국회 본회의를 통과했다. 상법 개정안은 이사의 충실 의무 확대, 감사위원 선임 시 합산 3%룰 일괄적용, 전자주주총회 의무화를 포함한다. 향후 추가로 집중투표제, 자사주 소각 제도화 등 상법개정과 배당분리매장판황금성
과세, 상속세 등 세법 개정이 예상된다.
윤 연구원은 “주주환원 강화 법안이 모두 시행될 경우 기업 배당성향 제고와 함께 자사주 소각 제도화가 병행되며, 주주환원 정책 전반이 강화될 가능성이 크다”며 “이는 배당 지급 여력이 높은 증권업에 유리한 투자환경을 조성하며 배당 확대와 자사주 소각, 세제 혜택이라는 삼중 효과를 기대할 수 있다”엠머니
고 진단했다.




연일 미래에셋證 투자의견 하향…왜

증권지수 우상향 랠리에도 증권사들은 미래에셋증권 투자의견을 연일 내려 잡고 있다.
금융정보제공업체 에프앤가이드에 따르면 지난 6월 24일 KB증권이 TIGERIT 주식
미래에셋증권 투자의견을 ‘보유(HOLD)’로 하향한 이후 7월 7일 SK증권이 투자의견 ‘중립’으로 하향, 7월 8일에는 메리츠증권이, 7월 9일에는 한국투자증권이 미래에셋증권 투자의견 ‘보유’ 또는 ‘중립’으로 내렸다.
이들은 최근 미래에셋증권의 주가 상승을 감안해 중립의견으로 하향한다고 설명했다.
KRX 증권지수 구성 종목은 △미래에셋증권 △한국금융지주(071050) △NH투자증권(005940) △삼성증권(016360) △키움증권(039490) △대신증권(003540) 등 총 11개다. 이들 종목 연초 이후 상승률을 보면 100% 넘는 곳은 미래에셋증권, 신영증권(001720), 한국금융지주, 한화투자증권(003530), 키움증권 등 5곳이다.
특히 미래에셋증권 상승률이 175%로 급등세를 보였다. 신영증권 등의 상승률은 100~110%대 수준이다. 미래에셋증권은 1분기만 해도 주가가 14% 상승에 불과했으나 4월 이후 142%나 뛰었다.
증권사들은 5월까지만 해도 실적 추정치 상향과 정책 수혜에 기반한 멀티플 리레이팅 등을 호재로 꼽으며 미래에셋증권 매수 의견을 유지했다. 특히 신정부의 보유 자사주 소각 추진 공약에 따라 약 1억1000만주의 합병 자사주(보유 자사주, 과거 대우증권과 합병 시 취득)의 소각 가능성이 제기되며 주당순자산가치(BPS)의 큰 폭 증가 기대감이 주가에 반영됐다.
하지만 한 달 남짓 만에 다소 과도한 기대감이 미래에셋증권 주가에 반영됐다면서, 자기자본이익률(ROE) 제고 기대감을 상회하는 주가 상승은 부담 요인라고 짚었다.
백두산 한국투자증권 연구원은 “호실적을 감안해 지속가능 ROE를 9.1%에서 9.3%로 상향했으나 현재 주가순자산비율(PBR)이 0.92배인 상황이다”며 “자본비용을 자사주 소각 관련 정책 기대감을 반영한 11%대로 적용하더라도 주가의 추가 상승 여력이 제한적이다”고 지적했다.
설용진 SK증권 연구원은 특히 “스테이블코인 상표권 출원 등 다소 막연한 기대감 영향으로 최근 미래에셋증권 주가가 다소 가파른 상승세를 기록한 점을 감안했을 때 실질적인 이익 체력 개선 추정치를 상회하는 과도한 기대감이 반영되고 있다”고 진단했다.
강승건 KB증권 연구원은 “기존의 주주환원 정책(주주환원율 35%, 2030년까지 자사주 1억주 취득·소각)과 보유 자사주 소각이 동반될 가능성이 낮다고 추정한다”면서 “합병 자사주의 경우 소각은 무상감자의 형태로 주총 특별결의 사항이며 자본금 감소 요인이다. 또 해외 부동산 관련 투자자산 회수가 빠르게 진행될 수 없다는 점에서 국내 투자은행(IB) 및 발행어음 사업뿐만 아니라 종합투자계좌(IMA) 사업 확장을 위한 자본 확보가 필요하다”고 꼬집었다.
박정수 (ppjs@edaily.co.kr)