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문정희 KB국민은행 수석 이코노미스트
 

한국 3분기 경제성장률 오션파라다이스릴게임 은 서프라이즈

지난 10월 28일, 한국은행에서 발표한 25년 3분기 실질 경제성장률은 시장 예상치를 크게 상회했다. 3분기 성장은 전 분기 대비로 1.2%, 전년 동기 대비로 1.7% 성장을 기록했다. 시장 예상치는 전기 대비 1.0% 성장이었는데, 이 역시 3분기 정부의 소비쿠폰 지급, 재정지출 확대 등을 감 야마토무료게임 안한 성장이다.

세부적으로는 예상대로 민간 소비와 정부지출이 0.8%P 성장 기여도를 기록하여 3분기 성장의 3분의 1에 기여했다. 또한 총투자가 0.2%P 성장 기여를, 순 수출은 0.1%P 기여에 불과했다. 3분기 수출이 양호했지만, 수입 역시 증가하며 경제성장에 기여하는 폭은 크지 않았다. 다만, 3분기 설 카카오야마토 비투자가 0.2%P 기여했는데, 이는 주로 장비 투자가 증가했기 때문으로 판단된다.

2분기 성장이 전기 대비 0.7%, 3분기에는 무려 1.2% 성장함에 따라 성장 추세로는 지난 1분기 마이너스 성장 이후 가파른 회복세를 보이고 있다. 새 정부 출범 이후 32조원에 달하는 추가경정예산 편성과 소비쿠폰 지급 등으로 손오공릴게임 소비심리가 개선되고, 그동안 풀리지 않았던 정부 지출도 큰 폭으로 증가했다. 건설투자가 다소 부진했지만, 지난 5분기 연속 역성장에서 그나마 제로 성장에 근접했다.

이제 고민은 4분기 성장인데, 3분기까지의 순풍이 4분기에도 일부 이어질 것으로 기대된다. 다만, 지난 2분기에 큰 폭의 성장을 기록한 점과 4분기 오션파라다이스사이트 에는 소비쿠폰 등의 정책적 부양 조치가 부재하다는 점에서 성장률은 전기 대비 0.4~0.5%로 다소 낮아질 전망이다.

그럼에도 국내 경제의 긍정적 전망 중 하나는 반도체 업황의 호조이다. 반도체 수출은 여전히 전년 대비 약 30%가량 증가세를 기록하고 있다. 특히 최근 반도체 가격이 상승하고, 글로벌 수요도 풍부하다는 점, 인공지능(AI) 투자 붐이 지속되고 있어 4분기에는 수출과 투자가 성장을 견인할 전망이다.









2026년에도 기대해 볼 반도체 업황

최근 반도체 가격이 급등하고 있다. 대표적인 DDR5 가격은 연초 4.5달러 수준에서 최근 20달러를 상회했다. 반도체 가격이 단기 급등한 것은 반도체 수요 부족이 반영된 것으로 판단된다. 물론 일시적 혹은 투기적 수요나 가격 상승도 있을 것이다.

그럼에도 최근 오픈AI 등 미국 대기업의 신규 투자 확대, 엔비디아에서의 HBM 수요 확대 등은 글로벌 반도체 업황의 호조로 인식되고 있다. 국내 대표적인 반도체 생산 업체인 삼성전자와 하이닉스 등은 반도체 호황으로 수출 물량이 늘고, 가격 상승에 따른 이익도 큰 폭 개선될 전망이다.

흥미로운 점은 반도체 산업은 국내 제조업 생산뿐만 아니라 전체 수출에 미치는 비중이 매우 높다는 점이다. 더욱이 반도체 산업의 전후방 산업 연관 효과를 가늠하면 산업 비중뿐만 아니라 경제 전체에 미치는 영향도 상당히 크다.

아래 그래프는 2018년 이후 한국의 반도체 통관수출 증가율과 실질 경제성장에 있어 전자장비의 성장 기여도를 비교한 것이다. 설명력이 높지는 않지만 추세는 매우 유사하며, 만약 2026년에도 반도체의 통관수출이 2025년에 비해 늘어난다면 (연평균 30% 증가로 추정) 2026년 한국 경제에 반도체 등 전자장비의 성장 기여도는 적어도 0.5%P를 상회할 것으로 예상된다.










다만 2026년 연간 수출은 올해에 비해 둔화할 가능성이 크다. 미국의 관세 영향이 누적되고, 글로벌 성장 둔화에 따른 교역량 증가세 둔화 등이 예상되며, 반도체 외의 주요 수출 항목인 석유화학과 자동차, 기계장비 등의 수출은 여전히 불확실하기 때문이다.

또한 반도체 업황에 대한 불확실성도 있다. 첫째는 미국 트럼프 대통령이 반도체 수입에 고율 관세를 부과할 가능성도 있다. 다행히 한미 통상협상을 통해 반도체 관세율은 추가로 적용되지 않았지만, 미국과 중국의 무역 갈등 등이 변수가 될 수 있다.

둘째는 반도체 수요의 배경인 AI 투자 붐이 후퇴하거나 회수될 경우이다. 일부는 여전히 AI 거품론을 주장하고 있고 AI 산업이 투자에 비해 이익 회수가 낮다는 점에서 AI 투자는 높은 성장을 확정해주지 않는다. 이러한 불확실성에도 2026년 전 세계적인 AI 투자 확대와 반도체 호황이 맞물린다면 반도체 산업이 국내 경제에 상당히 큰 성장 기여를 기록할 것으로 기대된다. 기자 admin@reelnara.info